海峡导报·新福建新闻客户端 光通信赛道再添厦资力量。9月22日，纳真科技（Ligent Technologies，Inc。，股份代号：9856.HK）正式在香港联合交易所主板挂牌上市。发行价32.96港元/股，全球发售1.72亿股，募资总额约56.7亿港元，募资净额约54.45亿港元。
这是厦门火炬高新区产业引导基金2026年收获的第7个IPO项目。火炬高新区引导基金通过牵头组建国炬翔专项基金、参投厦门先进制造业基金两条路径参与投资纳真科技，在Pre-IPO轮为企业提供了关键融资支撑。
脱胎海信，全球光模块第五
纳真科技脱胎于海信集团光通信业务，境内核心经营主体为青岛海信宽带多媒体技术有限公司。经过二十余年整合与收购，已成长为覆盖光模块、光芯片及光网络终端全栈能力的光通信产品供应商，产品面向数据中心（数通）、电信接入网、传输网络及无线通信四大领域。
股权结构上，海信集团直接及间接合计持股48.61%，为控股股东；创始人黄卫平博士通过TransLight持股23.22%；春华资本持股16.48%，系第一大外部机构股东。本次上市后，纳真科技成为海信系继海信视像、海信家电、三电控股、乾照光电、科林电气之后的第六家上市公司。
市场地位方面，按2025年全球光模块收入计，纳真科技以4.0%的市场份额在全球专业光模块厂商中排名第五；按中国光模块收入计，以10.1%的份额排名第三。公司也是全球少数同时拥有光模块和光芯片研发及量产能力的企业。
业绩高速增长，AI算力驱动核心曲线
财务数据展现出强劲增长动能。2023年至2025年，公司营业收入从42.39亿元跃升至83.55亿元，三年复合增速40.4%；净利润分别为2.16亿元、0.89亿元、8.73亿元。2026年上半年，营业收入达53.93亿元，同比增长27.9%，已超过2024年全年规模；期内利润6.61亿元，同比增长29.7%。
AI算力建设驱动高速数通光模块需求爆发，是纳真科技核心增长曲线。公司是中国首批成功开发并批量生产800G及1.6T光模块的厂商之一，已量产基于LPO及LRO技术的光模块，并实现支持NPO及CPO技术的ELSFP光源模块初期商业化，交付3.2T NPO光引擎样品，同步研发6.4T NPO光引擎与12.8T XPO方案。
光芯片方面，公司已批量生产DFB激光器芯片，75mW大功率CW-DFB激光器芯片于2026年一季度全面规模化量产外销，带动光芯片业务毛利率从战略投入期的负值飙升至40.7%；正在开发150mW/400mW CW-DFB激光器芯片。公司整体毛利率也从2024年的17.4%回升至2025年的20.0%，2026年上半年达24.2%。
全球化布局，厦门落子光芯片
纳真科技构建了跨区域研发加跨国柔性制造的全球化网络：青岛、江门、泰国、美国四大智能制造基地，青岛、武汉、硅谷、新加坡四大研发中心。公司核心客户为云服务提供商和电信运营商。
在厦门，纳真科技正加速落子。2025年8月，公司增资扩产，在火炬（翔安）产业区建设新一代高端激光器芯片研发及生产基地，项目主体为厦门联智。目前厦门联智项目正进行厂房改造，预计明年第四季度设备进场调试后通线试产。这是火炬高新区产业引导基金精准布局硬科技赛道、赋能企业高质量发展的标志性成果。
基金撬动资本，构建产业生态闭环
纳真科技所处的光通信与AI算力赛道，是火炬高新区紧扣厦门市“421”核心产业体系倍增升级计划前瞻布局的重点方向。
2026年以来，以火炬高新区产业引导基金为资本纽带，聚焦相关领域的火炬人工智能基金、优迅CVC产业基金相继落地高新区，海信光芯片项目、先导光模块项目等重点产业项目加快建设进程，构建起“基金撬动资本、资本服务产业、产业反哺基金”的完整生态闭环。
厦门先进制造业基金作为百亿级政府引导基金，由国贸控股集团旗下海翼集团联合厦门产投、集美产投、火炬产投于2024年6月共同出资设立，海翼集团与中金资本签署战略合作协议围绕专项子基金展开合作。截至目前，已设立海翼禾迈新能源基金（20亿元）、海翼先导战新产业基金（20亿元）两支专业领域子基金。纳真科技是该基金参投的重要项目之一。
基石投资者阵容方面，纳真科技引入春华投资基金、GBAHIL、兆易创新等基石投资者，合计认购3.4亿美元（约26.66亿港元），占发行比例47%，显示机构投资者对AI光互连赛道的高度认可。
募资投向：技术攻坚与产能扩张
本次IPO募资将投向四大方向：前沿技术攻坚，加速NPO/CPO及高端芯片商业化；升级扩建先进产能，强化高速光芯片量产能力并推进智能化制造；加强业务推广及海外市场扩张；产业投资与并购及补充营运资金。
当前全球AI基础设施建设如火如荼，对高速光模块的需求呈指数级增长。纳真科技凭借全栈式光通信产品布局、领先的技术实力和全球化制造网络，有望充分受益于这一行业高景气周期。随着厦门光芯片基地明年投产，公司在闽产业布局将进一步深化，为厦门光通信产业链补链强链注入新动能。